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北上资金周流入力度放缓 消费和基建龙头受青睐
发布时间:2019-04-22

     

上周A股市场整体维持缩量运行格局,而在此期间,北上资金依然呈现出净流入状态。

分析指出,2600点一线的A股,机会远远大于风险,逆周期配置窗口悄然开启。

北上资金再度逆市抄底,也从侧面反映出A股吸引力正在不断上升。

周流入力度放缓Wind数据显示,上周北上资金共计净流入亿元,沪股通方向净流入亿元,深股通方向净流入亿元。

具体看,上周北上资金净流入金额主要集中在12月13日。 13日陆股通全天合计成交金额为亿元,净买入金额亿元。 具体来看,沪股通累计成交金额亿元,成交净买入亿元;深股通累计成交金额亿元,成交净买入亿元。 从北上资金周流入角度看,上周北上资金净流入亿元,未能延续此前两周连续超百亿元的流入力度。 12月3日-7日这一周北上资金净买入亿元,沪股通净买入亿元,深股通净买入亿元。

而11月26日-30日,北上资金净流入亿元。 纵观北上资金四季度动向,呈现先抑后扬势头。

10月份北上资金累计净卖出高达105亿元,成为今年年内最大规模单月净卖出,也是互通机制运行以来,单月第三大净卖出。 不过10月份北上资金成交却逆市活跃。 据广证恒生统计,从对应上证和深证指数日均成交额方面,沪、深股通分别环比提升至%和%,特别是沪股通北上成交金额占指数成交比例连续创下历史新高。

而11月份,在前期部分蓝筹股调整明显的情况下,外资抄底意图尤为明显。 数据显示,北向资金单月净流入超过100亿元的月份共有26次,而单月净流入超过400亿元的仅有3次,2次都发生在今年,一次是5月份,一次则是11月份,另外1次发生在沪港通开通当月——2014年11月。 11月北上资金净流入亿元,其中,11月2日,北上资金净流入再创历史新高,达亿元。 进入12月份后,北上资金净流入脚步略有放缓,截至14日,12月共计净流入亿元。

分析指出,本轮A股深度调整已经进入尾声,A股长期底部区域基本明朗。

目前是在市场底部精选优质个股,博取长期投资回报的较好时间窗口。

而中国资本市场体量巨大,足以令各种不同风格的资产管理公司进入其中并服务其客户。

随着A股纳入MSCI、富时等国际指数,预计将吸引大量海外资本。

龙头股仍受青睐成交活跃股方面,沪股通前十大成交活跃股中,招商银行、恒瑞医药、贵州茅台、中国中车、国电南瑞、兴业银行、伊利股份、中国铁建、青岛海尔、保利地产、民生银行、华夏幸福、中国建筑、长江电力等个股上周实现北上资金净买入,分别为亿元、亿元、亿元、亿元、亿元、亿元、亿元、亿元、亿元、亿元、亿元、亿元、亿元、亿元。 而上汽集团、洛阳钼业、中信证券、中国石化、中国平安、建设银行、中国国旅、海螺水泥则遭遇北上资金净卖出。 深股通前十大成交活跃股中,美的集团、格力电器、分众传媒、泰格医药、天齐锂业、招商蛇口、华兰生物、平安银行、大华股份、华东医药等个股上周实现北上资金净买入,分别为亿元、亿元、亿元、亿元、亿元、亿元、亿元、亿元、亿元、亿元。

而爱尔眼科、万科A、洋河股份、乐普医疗、科伦药业、立讯精密、五粮液、中兴通讯、海康威视则遭遇北上资金净卖出。

对比上述数据可见,美的集团、格力电器、贵州茅台等消费龙头依然受到北上资金的青睐。

中信建投行业研究指出,近十年来家电行业PE中位数为倍,均值倍,最低是2012年的倍,最高是2008年的150倍,2017年底行业估值倍,2018年受地产后周期的影响以及行业渠道库存高企,业绩增速放缓,伴随市场偏好下行家电板块估值当前倍PE,已经接近2012年的估值底部,配置价值凸显。

此外,中国中车、中国铁建、中国建筑等基建龙头也受到其青睐。

影响蓝筹股定价权从陆股通开通以来看,北上资金被市场冠以“聪明资金”头衔,其精准的“高抛低吸”能力得到市场认可,但是更要看到,随着外资所占比重的不断加大,A股未来的市场生态格局也必然会受到影响。 “目前来看,外资对A股的影响力持续放大,特别在部分蓝筹股上话语权已经变得很大,需要全面看待对市场波动和选股风格释放的双重影响。

”一市场人士表示。 但也有分析指出,外资是否会成为A股最大的资产配置方,暂时不能一概而论。

当前借鉴日本、韩国经验来看,可以预期合理未来外资在A股的总市值的占比为10%左右。

而A股未来的发展依靠的是内生性的推动,而外资只能起促进作用。

中信证券策略分析师秦培景表示,外资将成为股市占比最高的机构投资者,达到公募基金的两倍,保险资管的三倍。

在此过程中,最终蓝筹股定价权预计将会逐步从公募基金转移至外资手中。 股市估值体系也会逐渐向发达市场靠拢,股票间的分化大势不可逆转。

“A股估值在全球具有较高的吸引力,以及资本市场国际化进程不断加速推进,都给外资大幅流入创造了条件。 ”这一观点已成为市场普遍共识。

而联讯证券对未来外资流入情况做了分步预测。

未来5-8年保守估计外资净流入超4万亿元,约占流通市值的11%。

乐观一点估计,外资占比达到流通市值的20%是完全有可能的,那么净流入或超10万亿元。

该机构进一步指出,外资配置主要偏好大消费和大金融,过去三年这两大板块也是表现最好的。

从韩国股市国际化的经验看,外资占比快速上升和波动率下降是趋势。

随着国内政策的不断放松,以及资本开放的加大,增量资金将同时来自国内和国外,由于国内资金具有更高的成长偏好属性,未来A股的风格会更加均衡,形成“价值搭台、成长唱戏”的局面。

责任编辑:刘振华。

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